SPMA Q1 2023 : EPS Yang Sebenarnya Dan Langkah Manajemen
| Miliar Rupiah | Q1 2023 | Q1 2022 | % |
|---|---|---|---|
| BALANCED | |||
| Cash | 157 | 300 | (47.67) |
| Total Asset | 3,176 | 3,239 | (1.95) |
| S.T.Borrowing | 577 | 374 | 54.28 |
| L.T.Borrowing | 372 | 717 | (48.12) |
| Total Debt | 949 | 1,091 | (13.02) |
| Total Equity | 2,227 | 2,148 | 3.68 |
| Equity Pengendali | 2,227 | 2,146 | 3.77 |
| Lembar Saham | 3 | 3 | |
| INCOME STATEMENT | |||
| Revenue | 698 | 765 | (8.76) |
| Gross Profit | 136 | 159 | (14.47) |
| Operating Profit | 103 | 101 | 1.98 |
| Net.Profit | 80 | 78 | 2.56 |
| RATIO | |||
| Harga | 444 | 640 | -30.63 |
| Deviden* | 0.0 | 0.0 | #DIV/0! |
| Div Yield | 0.00 | 0.00 | #DIV/0! |
| EPS* | 107 | 104 | 2.56 |
| BVPS | 742 | 715 | 3.77 |
| PER* | 4.2 | 6 | -32.36 |
| PBV | 0.6 | 0.9 | -33.15 |
| ROA* | 10.1 | 9.6 | 4.60 |
| ROE* | 14.4 | 14.5 | -1.07 |
| GPM | 19.5 | 20.8 | -6.26 |
| OPM | 14.8 | 13.2 | 11.77 |
| NPM | 11.5 | 10.2 | 12.41 |
| Graham Number | 1335 | 1294 | |
| MOS | 66.74 | 50.53 | |
| * Annualised |
Download Laporan Keuangan SPMA Q1 2023
Kinerja SPMA Q1 2023
- Kas menyusut kisaran 47% dari Rp 300.1 miliar menjadi hanya Rp 157.7 miliar dikarenakan faktor penerimaan dari pelanggan yang menurun, perolehan aset tetap serta adanya penambahan investasi saham dan reksadana
- Penjualan turun 8.7% dan laba kotor turun 14.4% artinya penurunan penjualan masih lebih besar dibanding penurunan beban pokok pendapatannya
- Penjualan domestik yang menyumbang penurunan dan ekspor justru mengalami peningkatan
- Beban penjualan naik dari Rp 27.2 miliar menjadi Rp 31.2 miliar yang disumbang oleh biaya ekspor dan pengangkutan. Jika melihat tren biaya ekspor yang menurun kemungkinan besar yang naik signifikan biaya pengangkutan karena adanya kenaikan BBM
- Laba selisih kurs cukup besar di kisaran Rp 29.3 miliar jika dibandingkan dengan laba kotornya yang hanya Rp 136.8 miliar
- Operating profit dibuat menggunakan laba sebelum pajak ya.
Harga Wajar SPMA Q1 2023
Jika menggunakan EPS 107 dan Book Value 742 maka harga wajar saham SPMA menurut Graham Number sebesar 1335 berbanding dengan harga sekarang Rp 444.
Artinya SPMA masih sangat undervalue.
Kesimpulan
Penurunan penjualan, kenaikan beban penjualan untuk biaya ekspor dan pengangkutan menjadi penyebab laba SPMA di Q1 2023 ini turun.
Untung saja diselamatkan oleh adanya kenaikan selisih kurs.
Jika selisih kurs ini secara random digunakan untuk mengurangi laba bersih maka EPS akhirnya hanya di kisaran 16.3. Sangat jauh dibanding saat ini di kisaran Rp 26.
Perlu melihat Q2 2023 untuk konfirmasi apakah memang penjualan benar-benar menurun atau tidak. Wait n see menurut saya masih perlu dilakukan.
Oh ya ada beberapa langkah manajemen yang unik yaitu
- kemaren di RUPS, manajemen tidak membagikan dividen
- tetapi cashnya malah digunakan untuk investasi. Udah gitu cutloss lagi..
- dulu pernah membagikan dividen tetapi yang dibagi dividen saham
Value : Ya
Growth : Tidak
Dividen : Tidak.
Core : Tidak.
Disclaimer :
1. Jika ada yang bertanya apa fungsi harga wajar dan apakah harga wajar saham akan tercapai silahkan baca artikel ini Mengenal Harga Wajar Saham, Fungsi Dan Kapan Emiten Mencapainya?
2. Apa definisi dari value investing, growth investing, dividen investing dan core investing? Baca selengkapnya di artikel ini Belajar Tentang Value, Growth, Garp, Dividen, Core & Quality Investing
3. Kesimpulan yang digunakan di Stock Guide ID merupakan pendapat pribadi.
