SICO Q4 2023 : Laba Bersih Turun 7% Dan Faktor Yang Sudah Diwanti-Wanti Sejak Q1 2023

Download LK SICO Q4 2023

Review LK SICO Q4 2023

• Kas TURUN dari Rp 35.8 miliar menjadi Rp 34.9 miliar
• Aset NAIK dari Rp 135.9 miliar menjadi Rp 138.4 miliar
• Liabilitas TURUN 20.7% dari Rp 26.5 miliar menjadi Rp 21.1 miliar
• Ekuitas NAIK dari Rp 106.6 miliar menjadi Rp 113.5 miliar
• Penjualan NAIK dari Rp 78.1 miliar menjadi Rp 100 miliar.
• Beban pokok pendapatan NAIK dari Rp 43.5 miliar menjadi Rp 65.7 miliar.
• Laba kotor TURUN 0.8% dari Rp 34.6 miliar menjadi Rp 34.3 miliar
• Laba bersih TURUN 7% dari Rp 11.3 miliar menjadi Rp 10.5 miliar atau dari EPS 12.4 menjadi 11.5

Catatan LK SICO Q4 2023

Kas SICO di periode 2023 ini turun tipis dari Rp 35.8 miliar menjadi Rp 34.9 miliar

Kas menjadi penyusun aset terbesar no 2 setelah aset tetap.

Kas ini SICO sebesar Rp 34.9 miliar jauh lebih besar dibanding total hutang SICO yang sebesar Rp 21.1 miliar.

Penjualan SICO naik cukup signifikan sebesar 28% dari Rp 78.1 miliar menjadi Rp 100 miliar.

Penjualan ini disumbang oleh penjualan bahan bakar sebesar Rp 52.7 miliar atau naik dari tahun 2022 sebesar Rp 27.6 miliar.

Sedangkan untuk Sewa kompressor gasjack justru menurun dari Rp 49.1 miliar menjadi Rp 45.9 miliar.

Hal yang sudah saya wanti-wanti sejak Q1 2023. Teman-teman bisa baca artikel lengkapnya disini SICO : Penguasa, Klien, Ekspansi Dan Harga Psikologis.

Bahan bakar ini full didapat SICO dari SHELL Indonesia dan dijual sebesar Rp 39 miliar ke Pertamina EP.

Kenaikan penjualan disusul kenaikan beban pokok pendapatan yang nilainya lebih tinggi kisaran 51% atau dari Rp 43.5 miliar menjadi Rp 65.7 miliar.

Kenaikan penjualan langsung habis dilalap beban pokok pendapatan.

Namun masih ada kabar gembira disini dimana tahun 2022 memang penjualan bahan bakar ada kenaikan. Seharusnya sih bisa berharap di tahun 2024 ini harga bahan bakarnya sudah stabil sehingga bisa terlihat beban bahan bakar yang sebenarnya.

Untung saja ada penghasilan lain-lain yang naik dari Rp 166 juta menjadi Rp 560 Juta sehingga membuat laba bersih di Q4 2023 ini tidak tertinggal jauh dari laba bersih tahun 2022.

Harga Wajar SICO Q4 2023

Jika menggunakan EPS 12 dan Book Value 126 maka harga wajar saham SICO menurut Graham Number sebesar 182 berbanding dengan harga sekarang Rp 99.

Artinya SICO masih sangat undervalue

Kesimpulan

Kenaikan  beban pokok pendapatan menggerus kenaikan penjualan. Memang masih ada kabar gembira dimana bahan bakar di tahun 2022 masih menggunakan harga bawah tetapi justru kenaikan penjualan bahan bakar menjadi poin negatif dimana NPM bahan bakar jauh lebih kecil dibanding NPM sewa kompressor gasjack

Value : Ya

Growth : Tidak

Dividen : Tidak

Core : Tidak

Harga Beli/Jual SICO

Dengan peralihan sumber penjualan dari sewa kompressor menjadi penjualan bahan bakar membuat kami tidak merekomendasikan SICO untuk dijadikan watchlist.

Kita perlu wait n see apakah perubahan ini akan terus menerus atau hanya tahun ini saja.

Tentu saja Stock Guide sudah memiliki SICO di harga tinggi dan sekarang sedang merah merona.