ACES Q3 2022 : Langkah Manajemen & Secercah Harapan Di Q4 2022
Artikel di bawah ini akan membahas tentang harga wajar saham ACES (Ace Hardware Indonesia Tbk) tahun 2022 berdasar Laporan Keuangan Q3 2022 yang diawali dengan
1. Sekilas laporan keuangan,
2. Kinerja saham
3. Rasio penting dan
4. Kesimpulan
1. Sekilas Laporan Keuangan
PT Ace Hardware Indonesia Tbk atau ACES sudah merilis laporan keuangan periode Q3 tahun 2022 dengan hasil yang cukup memuaskan. Berikut rangkuman dari topline hingga botom line laba rugi dan neraca ACES
- Pendapatan naik dari Rp 4.6 triliun => Rp 4.8 triliun = 4.2%.
- Beban pokok pendapatan naik dari Rp 2.3 triliun => Rp 2.5 triliun = 5.9%.
- Laba kotor naik dari Rp 2.30 triliun => Rp 2.36 triliun = 2.5%
- Laba bersih periode berjalan naik dari Rp 322.8 miliar => Rp 351.7 miliar = 8.9%
- Aset turun dari Rp 7.18 triliun => Rp 7.12 triliun dengan uang cash Rp 1.8 triliun
- Hutang turun dari Rp 1.67 triliun => Rp 1.60 triliun
- Ekuitas turun dari Rp 5,481 triliun => Rp 5,480 triliun
- EPS naik dari Rp 18 menjadi => Rp 20
Catatan :
Beberapa kuartal ini ACES mengalami periode yang kelam baik dari sisi kinerja perusahaan maupun kinerja sahamnya.
Namun secercah harapan muncul dikala tiba-tiba revenue ACES mengalami peningkatan walopun belumlah signifikan. Walopun begitu kita patut mengapresiasi.
Pertanyaannya adalah revenue dari segmen manakah yang naik karena sebenarnya ACES relatif cukup dengan dengan sektor properti dimana kita tau sektor properti ada beberapa yang naik tapi secara umum kinerja sektornya masih lesu.
Dan jika dibandingkan Q3 2021 ternyata revenue yang meningkat justru dari produk perbaikan rumah dengan kenaikan Rp 178.9 miliar.
Selain itu ada hal yang menarik bahwa banyak yang beranggapan kalo ACES kalah saing dengan marketplace.
Apakah hal ini benar? Bisa iya bisa tidak namun pembahasannya sudah ada di artikel berikut ACES , Marketplace & Biaya Iklan.
Dan hal ini juga dikemukakan oleh manajemen
Selain tentang revenue dan langkah manajemen, ada hal yang cukup menarik yaitu upaya ACES menambah persediaan dengan lumayan signifikan.
Aset ACES sebenarnya tidak terjadi perubahan yang signifikan.
Namun coba perhatikan bagian kas dan setara kas yang berkurang kisaran Rp 700 miliar dan persediaan yang bertambah kisaran Rp 500 miliar.
Dan hal ini juga terkonfirmasi di bagian arus kas bagian pembayaran ke pemasok
Belum cukup, ACES juga menggeber biaya iklan yang naik 2x lipat.
Besar kemungkinan ACES mau menggeber juga untuk momen Natal dan Tahun Baru 2022.
Perhatikan EPS Q4 selalu lebih besar dibanding EPS kuartal sebelum-sebelumnya
Dan semoga kita bisa berharap revenue ACES di Q4 2022 lebih baik dibanding Q4 2021 yang mencetak penjualan sebesar Rp 6.5 triliun. Sekadar info per Q3 2022 ACES sudah mencetak Rp 4.8 triliun
2. Kinerja Saham
ACES merupakan salah satu emiten yang benar-benar dihajar oleh situasi baik kinerja perusahaannya maupun kinerja sahamnya.
Dan dengan penurunan sebesar 59% ini bisa membuat ACES merupakan salah satu emiten yang memiliki kondisi perusahaan bagus tetapi kinerja sahamnya ambyar.
Banyak pertanyaan muncul apakah sekarang sudah saatnya masuk?
Kalo saya mending menunggu LK Q4 2022 untuk memastikan apakah ACES sudah benar-benar stabil atau Q3 ini hanya kebetulan saja.
3. Rasio-Rasio Penting
Harga : 580 (harga tanggal 03/11/2022)
EPS : 27 (annualised)
Book Value : 319 (annualized)
Harga Wajar : 440 (Graham Number)
MOS : –
PEG Ratio : –
PER : 21.21
PBV : 1.81
GPM : 48.31%
NPM : 7.19%
ROE : 8.56%
4. Kesimpulan
Jika menggunakan EPS 27 dan Book Value 319 maka harga wajar saham ACES menurut Graham Number sebesar 440 berbanding dengan harga sekarang Rp 580.
Artinya ACES sudah overvalue namun dibanding dengan harga sebelumnya harga sekarang 580 relatif sudah sesuai dengan kondisi perusahaan ACES yang bagaimanapun hutang sedikit, cash banyak, aktif membuka gerai.
Value : Tidak
Growth : Tidak
Core : Tidak
